应对市值管理“首考” 险企有信心提升保险股估值

市值管理的重要性

市值管理已经成为资本市场的热议话题，尤其是对于保险公司来说，由于其行业的特殊性，估值不能简单地以市盈率（PE）或市净率（PB）为标准，而需采用更能反映长期业务价值的PEV估值方法。上市险企的PEV数据普遍低于1，这表明它们的市场价值远低于其内含价值。

险企的应对策略

面对市值管理的压力，上市险企已经采取了一系列措施。例如，中国人保在行业中率先将市值考核纳入到相关部门的KPI中，公司市值管理工作得到了资本市场和监管机构的认可和肯定，人保集团A股和H股股价涨幅连续3年跑赢同业平均。中国人保计划采取三方面举措做好市值管理，包括努力实现可持续、有韧性的经营业绩，防止业绩大起大落；讲好投资故事，传递投资价值；不断丰富市值管理的手段和工具，同时保持分红政策的连续性和稳定性，努力为投资者提供持续、稳定、可预期的投资回报。

险企的信心

尽管近期保险板块有所反弹，但与上市险企整体价值相比，5家上市险企估值被严重低估。多位上市险企高管公开表示，对于保险股估值修复有信心，面对考核压力，将采取优化分红政策等措施加强市值管理。

保险股估值修复的动力

市场各方认为，虽然保险股目前估值处于低位，不过，无论从新国九条影响还是行业未来的发展空间来看，保险股今年都有一定的向上修复动力。短期来看，上市险企一季度经营表现预期良好，预计上市险企一季度新业务价值快速增长，利润相对平稳，有望带来估值阶段性反弹。中长期来看，2024年各保险公司将大力推动优秀代理人增员，代理人渠道结构改善将带来整体产能提升、价值率提升，将推动今年新业务价值保持增长，预计新业务价值同比增速将保持平稳，这将进一步推动上市险企内含价值增长，助力估值修复。

综上所述，尽管保险股目前估值较低，但上市险企已经采取了一系列措施来加强市值管理，并对未来估值的修复充满了信心。市场分析人士也普遍认为，保险股的估值修复之路虽然漫长，但修复动力依然强劲。