美联储加息政策的制定依据

美联储加息政策的制定主要基于以下几个方面的考虑：

经济走势

美联储加息的最直接依据是美国经济的走势。如果美联储预期未来经济可能趋于疲软、物价存在下行压力，就很可能采取更宽松的货币政策，如降息等；反之则可能采取加息等政策收紧银根。

通货膨胀率

美联储加息的另一个重要依据是通货膨胀率。美联储的目标是保持经济平稳高效运行，通过调整利率来影响通胀的水平，调节经济周期。例如，在2016年12月，美联储考虑到美国经济持续温和扩张，劳动来自力市场进一步加强，失业率下降；家庭消费支出温和增长，但商业固定投资仍表现疲软；通胀率自年初以来有所上升，但仍低于2%长期目标，因此决定提升联邦基金利率。

自然利率

美联储还会参考自然利率（Natural Rate of Interest, r）来制定加息政策。自然利率是指在没有货币当局干预的情况下，经济自行找到的利率水平。美联储认为，短期均衡实际利率（自然利率）在零点左右，但如果均衡利率处于负值，可能导致实际联邦基金利率处在短期均衡实际利率之上，进一步拉低需求，从而对经济造成压力。

货币政策新框架

自2020年8月美联储主席鲍威尔宣布施行“货币政策新框架”以来，美联储的加息政策也受到了这一新框架的影响。新框架下，弱化了物价调控、提高通胀容忍度，这也直接导致了美联储对于通胀反应迟缓。

全球经济背景

美联储的加息政策还会受到全球经济背景的影响。美联储的政策预期会随着经济状况而变化，而且这样的变化即使面临看似相似的情况，也会因为多种因素变得不同，包括全球经济背景。

综上所述，美联储加息政策的制定是一个复杂的过程，需要综合考虑多个方面的因素。